海外并購估值方式有很多種，而且很多種方式也適用于國內(nèi)企業(yè)并購的時(shí)候進(jìn)行估值，我們常見的估值方式以P/E（市盈率）、P/B（市凈值）、P/S（價(jià)格/銷售收入比率）、PEG（市盈率相對盈利增長比率）等作為關(guān)鍵指標(biāo)，對公司進(jìn)行估值，簡單直觀，可操作性強(qiáng)，是目前估值主要采用的方法。
 

 

1.P/E（價(jià)格/利潤）：最適合連續(xù)盈利且β值接近于1的企業(yè)，因?yàn)镻/E除了受企業(yè)自身基本面的影響之外，還會受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)和證券市場景氣程度的影響。

 

2.P/B（價(jià)格/凈資產(chǎn)）：主要適合于擁有大量資產(chǎn)特別是固定資產(chǎn)的企業(yè)，這類企業(yè)凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系最為一致。

 

3.P/S（價(jià)格/銷售收入）：主要適用于銷售收入比較穩(wěn)定的企業(yè)，另外，由于其不能反映成本的變化，因此比較使用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

 

4.PEG（市盈率與增長率比較）：主要關(guān)注企業(yè)收益的增長，比較使用于增長率較高的成長型企業(yè)。

 

5.DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)）：用資產(chǎn)未來可以產(chǎn)生現(xiàn)金流的折現(xiàn)值來評估資產(chǎn)的價(jià)值。

 

因此，傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)，通常會有限考慮DCF、P/E，而高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)，則普遍首選P/E。就不同投資階段以及不同財(cái)務(wù)狀況而言，如果被投資企業(yè)正處于早中期發(fā)展階段并且尚未實(shí)現(xiàn)盈利，那么創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)較多使用P/S、P/B等；如果已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，則更多使用P/E、DCF和PEG等；如果被投資企業(yè)已經(jīng)處于中后期發(fā)展階段，此時(shí)公司往往已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，而且各方面的發(fā)展都比較成熟，此時(shí)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)較為普遍使用的是P/E。

 

不管是海外并購估值還是國內(nèi)并購估值，企業(yè)不能把估值越高，當(dāng)做一種標(biāo)準(zhǔn)，還要看目標(biāo)公司的一些其他條件和協(xié)議，有沒有存在對賭協(xié)議以及附加條件。